中药猪苓是多菌科真菌猪苓的干燥菌核，主产于陕西、山西、河北、云南、河南等。猪苓皮黑内*，《本草图经》谓猪苓“皮黑作块，似猪粪”，所以得名猪苓或猪茯苓。浙江等地民间称猪苓为野猪粪，四川等地称之为猪屎苓，东北则称之为野猪食。猪苓作药用时需去掉表面上的粗皮，切成薄片，入汤剂或丸散。
猪苓最显著的疗效是利水渗湿，传统中医认为猪苓味甘、淡，性平，归肝、肾、膀胱经。功专渗泄，善利小便，为治小便不利、水肿、泄泻、淋浊和妇女带下常用药。
猪苓在肿瘤科为经常使用的中药之一，因为它是治疗腹水、胸水、心包积液和盆腔积液的必用药之一。而且猪苓多糖既能提高免疫力，保护肝脏，又有抗肿瘤作用，可抑制小鼠肉瘤S、宫颈癌U14和肝癌的细胞增殖。
但历代中医著作中皆有猪苓“健脾伤肾”的记载，所以不主张无水湿者用猪苓，《本草衍义》认为猪苓“久服必损肾气，昏人目。”《医学启源》说：“比诸淡渗药，大燥亡津液，无湿证勿服。”
当代名医王沛教授则独排众议，认为猪苓没有伤肾的副作用，王老引用《神农本草经》中的话说猪苓“久服轻身耐老”，所以是一种很好的延年益寿佳品。王老经常给恶性肿瘤患者开“二苓薏米大枣粥”作为食疗方，其组成为猪苓30g，茯苓30g，生薏米30g，大枣10枚，加冰糖适量，亦可加山药和银耳各少许。据王老撰文称，许多晚期恶性肿瘤患者在食用此方后，体质增强，体重恢复，延长了生存期。此食疗方是一张很好的治疗积液的食疗方，不过猪苓价格不便宜，用30克猪苓，恐贫困患者不一定能负担得起。
有一些文献记载，成年人每天用8克猪苓即已有效，超过8克的疗效和仅用8克的疗效差别不大，所以是否有必要大剂量用猪苓是值得存疑的。但王沛教授所提到的猪苓非但没有伤肾的副作用，反而能提升患者的免疫力和抗肿瘤的说法，却得到了现代药理学研究的证实。笔者常用猪苓，亦未见猪苓有伤肾损目的副作用，所以古文献中的关于猪苓副作用的记载不准确。
猪苓有较强的利尿作用，古人治疗妇女妊娠时期小便不利所致的水肿，便只单用猪苓研末冲服。猪苓常与茯苓配伍使用，如《金匮要略》中的猪苓散，即是以猪苓、茯苓、白术各等份，研末冲服，治疗“呕吐而病在膈上，思水者”，此症状多见于胃潴留或胸腔积液患者。张仲景的经方中还有一张猪苓汤和一张五苓散，也是同时用到猪苓和茯苓的方剂。猪苓汤由猪苓、茯苓、泽泻、滑石和阿胶组成，治疗水热互结证；五苓散是由猪苓、茯苓、白术、泽泻、桂枝组成，用治膀胱气化不利所致的蓄水证。
猪苓与各种药物搭配使用，能治疗各种痰饮水肿病，《药论》谓猪苓：“忝半夏而痰饮消，佐（大）腹皮而水肿退；收泄泻之功，君宜白术；奏淋癃之捷，佐赖车前”，这段话的意思是说猪苓与半夏配伍可以治疗痰饮，与大腹皮配伍可以治疗水肿，与白术配伍可以治疗泄泻，与车前子配伍可以治疗小便不通。《得宜本草》说猪苓“得鸡矢白治小儿尿闭”，鸡矢白是鸡粪中白色部分，有利水、泄热、祛风和解*的功效，今人多不用。
猪苓的水提物制成针剂可以治疗银屑病——也就是俗称的牛皮癣；猪苓多糖注射液治疗免疫力低下症的疗效也很好；尚有一些研究将猪苓用于慢性病*性肝炎的治疗，猪苓能够让部分患者HBeAg转阴，对肝组织的损伤有修复作用，长期使用也未见任何*副作用。